一家连续亏损的房地产公司筹划跨界收购尚未盈利的光通讯芯片资产部分股权，相关公告披露之前，公司股价连续涨停，并触发异动情形，随后收到交易所问询函。
5月19日，京投发展（600683.SH）披露关于上海证券交易所《关于对京投发展股份有限公司有关股价波动及收购资产事项的问询函》的回复公告，对交易的合理性、资金支付、信息披露及知情人管理等进行了回复，表示“经自查，公司本次筹划收购事项不存在内幕信息提前泄露的情形，公司亦未发现相关内幕信息知情人在自查期间存在买卖公司股票的情形。”
但股价走势不会骗人，个中情形似乎并不简单。这多少有些挑战市场规则的味道！那么，这宗并购还能继续吗？
连续三年大额亏损还要玩跨界收购
5月11日，京投发展向上交所提交《关于筹划购买资产暨关联交易的提示性公告》，披露日为5月12日。
该公司称，正在筹划通过现金方式收购公司控股股东北京市基础设施投资有限公司（以下简称“京投公司”）旗下北京新基建产业一期股权投资中心（有限合伙）（以下简称“新基建基金”）所持有的西安奇芯光电科技有限公司（以下简称“标的公司”）股权。截至公告披露日，新基建基金持有标的公司20.9052%股权，公司拟收购的资产尚未达到合并报表的条件。本次筹划收购事项尚处于筹划阶段，能否达成尚需相关各方进行协商并对可行性等进行进一步论证。
本次收购构成关联交易。截至2026年3月31日，京投公司持有京投发展40%的股权，为公司控股股东。京投公司直接及间接持有新基建股权投资中心100%的份额。
京投发展主要从事房地产开发与经营业务，2023年-2025年分别实现归母净利润-6.59亿元、-10.55亿元、-12.16亿元，持续大额亏损。
值得关注的是，本次收购的标的公司也处于亏损状态。
据披露，标的公司主要从事硅基改性光子集成材料、光子集成芯片、光器件、光组件、光模块及子系统的研发、生产和销售。2025年度及2026年第一季度，标的公司的净利润分别为-6,110.46万元、-2,179.40万元。
敏感期股价连续异动
京投发展的筹划资产收购公告提交之后，上交所就对其发出了《问询函》。上交所关注到，公告提交当日，京投发展股价涨停并触及异常波动，年初至公告提交日，该公司股价累计上涨343.79%。
京投发展在回复《问询函》公告中，列出了本次收购公告前的涉及交易的敏感日期。
截至内幕信息首次披露的公告提交日（2026年5月11日），京投发展筹划本次收购事项具体过程如下：前期研究2026年4月20日、前期筹划2026年4月23日、进一步研究2026年5月7日、披露公告2026年5月11日。
复盘京投发展的股价走势可以发现，“前期研究”的2026年4月20日之前的3个交易日，该公司股价连续出现3个涨停板；“进一步研究”的2026年5月7日之后3个交易日，该公司股价连续出现3个涨停板，包括公告提交日当天。此后，公告披露日当天继续涨停，并且交易量方案，此后至今，京投发展股价连续回调。
京投发展在回复《问询函》公告中表示：经自查，公司本次筹划收购事项不存在内幕信息提前泄露的情形，公司亦未发现相关内幕信息知情人在自查期间存在买卖公司股票的情形。
截至5月19日，京投发展收盘价16.62元，总市值123.1亿元。
